何谓双向交易?

金融市场上，投资者最常接触到的股票，多属于单向交易。单向交易的模式便是「先买后卖」，就是说仅能在价格上涨时，才有盈利机会。

外汇市场其中的特点便是可以双向交易，当投资者预期汇率上涨可以「先买后卖」，又叫做多 (多头) ，如预期汇率下跌也可以「先卖后买」，又叫做空 (空头) 。换句话说，无论货币对的汇率上涨或下跌，均有盈利机会。

如何做到双向交易?

 

相对价值的概念

由于汇市交易的是货币对，所谓做空并不是单一看跌一只货币，概念上与其他市场稍有不同。

因为货币对涉及两只资产组合而成，当中的价格升跌，事实上并不是单一货币升值贬值，而是两种货币之间的相对价值变化。

当投资者交易一货币对时，如EUR/USD，做多一只货币EUR，实际上同时也在做空了另一货币USD。相反，做空EUR的话，变相是做多USD。

举例说，一位手持美元的美国人，在银行兑换成欧元，本质上他是抛出(做空)手上的美元，买入(做多)欧元。

外汇保证金交易

问题是，假如他是澳洲人，手上没有美元，怎么能抛出美元买入欧元呢?

这就是外汇市场上，保证金交易的安排。基本的运作概念是，保证金交易容许投资者透过经纪商，存放一定比例的保证金，然后向经纪商「借」了想要卖出货币，再买入另一货币。所以，投资者就不须事先持有任何货币，但仍能够在外汇市场做到”双向交易”，因为经纪商愿意提供投资者这个「借」的服务。

举例说，做多EUR/USD。投资者向经纪商借了美元卖出，并买入欧元持有，当欧元上涨后，平仓将卖出欧元，买回美元将原先向经纪商的借款还清，这时候产生的价差盈利就是投资者的。当然如欧元下跌，投资者的亏损就在保证金户口里结算。

但更实在的运作是，保证金交易大多不会进行实物交割，因此无须实质持有任何货币。参与者持有的是”外汇合约”，而在这个形式之下，各买家和卖家只需最终结算该合约，即入市时和出市时的价差。